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【现货】：7月31日，SMMA00现货均价18380元/吨，环比+30元/吨，对主力平水，环比-10元/吨。

【电解铝供应】：据SMM，2023年6月份国内电解铝产量336.6万吨，同比增长0.14%。6月份国内电解铝日均产量环比增长207吨至11.22万吨左右。1-6月份国内电解铝累计产量达2010.8万吨，同比累计增长2.81%。6月份国内铝棒出货不畅及加工费弱势运行等原因一直，国内铝棒等铝初加工产品开工率下滑，国内电解铝企业铝水比例下降20月份国内电解铝行业铝水比例环比下降3.5个百分点至72%左右。

【需求】：下游开工小幅复苏，7月27日当周，铝型材开工率61.9%，周环比+0.2个百分点；铝板带开工率76%，周环比+1.6个百分点；铝箔开工率79.4%，周环比持平。建筑型材在政府对地产的扶持政策下，开工略有回升。

【库存】：7月31日，中国电解铝社会库存54.1万吨，周环比-0.4万吨。7月31日，铝库存50.7万吨，环比-0.2万吨。

【电解铝观点】：国内6月PMI环比好转，工业品库存低位。需求端，政府对房地产支持，下游型材开工小幅改善。供应端，四川眉山地区受电力影响小幅减产，云南地区已逐步开始复产，释放电力负荷可支撑130万吨左右电解铝产能启动。美联储如预期加息25个基点至5.25%-5.5%，但并未到未来利率计划透露太多信息。多单持有，小止损。

【操作建议】：多单持有，小止损。

【观点】：谨慎偏多。

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